成思危留給中國股市的五大盛世“危”言
最后更新：2015-07-19 17:04:39來源：中新社
中新社北京7月19日電 題：成思危留給中國股市的五大盛世“危”言
中新社記者 彭大偉
八十歲的成思危一周前與世長辭。7月20日上午，人們將在北京八寶山革命公墓大禮堂同這位“中國風險投資之父”、“創業板之父”作最后的告別。
斯人已逝，留給中國資本市場的思考與諍言卻依舊振聾發聵。成思危于2003年參與創立國際金融論壇（IFF），并擔任這家全球金融領域高級別常設對話、交流和研究機構的創始主席直至逝世。期間，他對中國股市的思考，從未停止。
談價值：中國股市最根本的問題是“要把上市公司搞好”
2006年，針對股權分置改革后中國股市的下一步發展，成思危就直言，“中國的股市要想搞好，最根本的問題是要把上市公司搞好。上市公司搞不好，股市再搞更多的政策，再去讓外資更多地進來，它也不行。”
“我一直主張建立中國的嚴格的退市機制，這樣不斷地通過扶優汰劣，來提高我們股市整體質量，來改善我們的股市。”成思危表示，“要下決心發揮資本市場‘扶優汰劣’的作用，讓好的企業進來，讓壞的企業退出去”。
談IPO：應鼓勵境外績優股回歸
2007年，針對股市樓市同時暴漲，成思危指出，緩解流動性過剩，應當多管齊下，標本兼治，主要應當考慮以增加有效的供應。在股市方面，他建議，應該鼓勵境外優績股的回歸，加速國內和非公有制績優企業上市，并且按照股權分置改革的約定，逐步解封非流通股。
八年過去，成思危的建言離現實的距離越來越近。今年6月4日，中國國務院總理李克強主持召開國務院常務會議時指出，要創新投貸聯動、股權眾籌等融資方式，推動特殊股權結構類創業企業在境內上市。
未來，像阿里巴巴（紐約上市）、萬達商業（香港上市）這樣的大陸明星企業或將逐步回歸A股。
談金融創新：監管不應成為創新阻礙
在全球金融危機爆發，各國政府忙于應對的2009年，成思危在呼吁各國協調應對的同時亦強調，金融監管不應該成為阻礙金融創新的障礙。
“金融創新從本意來說是為了通過對沖減少風險，但是也會成為一種投機的工具，我們的金融監管應該著重防止過度投機，但是應該發揮金融創新在提高金融效率、降低金融風險方面的作用。”
談監管：不能“朝令夕改”
在世界逐步從金融危機中走出的2011年，成思危在發言中表示，“我們還是要去鼓勵金融創新，提高我們的金融效率和我們的金融競爭力，但是同時也要加強金融監管”。
他認為，金融監管應該做到“合法、合理、適度、有效”：“當然要有法可依，另外要講理，推出任何一項監管措施，都要講明它的道理。另外不能朝令夕改，老改變游戲規則，這不行”。“適度”則是指需考慮監管帶來的成本，因此“不是越嚴越好”。
“有效”體現在監管措施要能夠改變人們的行為：“否則，像我們股市瘋漲的時候，增加印花稅，它還是漲，股市跌的時候，你降低印花稅，它還是跌”。
談混業：混業經營、綜合監管
今年的A股波動，不受監管的場外配資被認為起了推波助瀾的作用。而成思危2012年即已表示，金融改革“系統化”最后的目標應該是“混業經營、綜合監管”，“因為資金的流動，它不是隔絕的，而風險的流動也不是隔絕的。如果分業監管，鐵路警察各管一段的話，監管的效果肯定是不好的”。（完）
中新社記者 彭大偉
八十歲的成思危一周前與世長辭。7月20日上午，人們將在北京八寶山革命公墓大禮堂同這位“中國風險投資之父”、“創業板之父”作最后的告別。
斯人已逝，留給中國資本市場的思考與諍言卻依舊振聾發聵。成思危于2003年參與創立國際金融論壇（IFF），并擔任這家全球金融領域高級別常設對話、交流和研究機構的創始主席直至逝世。期間，他對中國股市的思考，從未停止。
談價值：中國股市最根本的問題是“要把上市公司搞好”
2006年，針對股權分置改革后中國股市的下一步發展，成思危就直言，“中國的股市要想搞好，最根本的問題是要把上市公司搞好。上市公司搞不好，股市再搞更多的政策，再去讓外資更多地進來，它也不行。”
“我一直主張建立中國的嚴格的退市機制，這樣不斷地通過扶優汰劣，來提高我們股市整體質量，來改善我們的股市。”成思危表示，“要下決心發揮資本市場‘扶優汰劣’的作用，讓好的企業進來，讓壞的企業退出去”。
談IPO：應鼓勵境外績優股回歸
2007年，針對股市樓市同時暴漲，成思危指出，緩解流動性過剩，應當多管齊下，標本兼治，主要應當考慮以增加有效的供應。在股市方面，他建議，應該鼓勵境外優績股的回歸，加速國內和非公有制績優企業上市，并且按照股權分置改革的約定，逐步解封非流通股。
八年過去，成思危的建言離現實的距離越來越近。今年6月4日，中國國務院總理李克強主持召開國務院常務會議時指出，要創新投貸聯動、股權眾籌等融資方式，推動特殊股權結構類創業企業在境內上市。
未來，像阿里巴巴（紐約上市）、萬達商業（香港上市）這樣的大陸明星企業或將逐步回歸A股。
談金融創新：監管不應成為創新阻礙
在全球金融危機爆發，各國政府忙于應對的2009年，成思危在呼吁各國協調應對的同時亦強調，金融監管不應該成為阻礙金融創新的障礙。
“金融創新從本意來說是為了通過對沖減少風險，但是也會成為一種投機的工具，我們的金融監管應該著重防止過度投機，但是應該發揮金融創新在提高金融效率、降低金融風險方面的作用。”
談監管：不能“朝令夕改”
在世界逐步從金融危機中走出的2011年，成思危在發言中表示，“我們還是要去鼓勵金融創新，提高我們的金融效率和我們的金融競爭力，但是同時也要加強金融監管”。
他認為，金融監管應該做到“合法、合理、適度、有效”：“當然要有法可依，另外要講理，推出任何一項監管措施，都要講明它的道理。另外不能朝令夕改，老改變游戲規則，這不行”。“適度”則是指需考慮監管帶來的成本，因此“不是越嚴越好”。
“有效”體現在監管措施要能夠改變人們的行為：“否則，像我們股市瘋漲的時候，增加印花稅，它還是漲，股市跌的時候，你降低印花稅，它還是跌”。
談混業：混業經營、綜合監管
今年的A股波動，不受監管的場外配資被認為起了推波助瀾的作用。而成思危2012年即已表示，金融改革“系統化”最后的目標應該是“混業經營、綜合監管”，“因為資金的流動，它不是隔絕的，而風險的流動也不是隔絕的。如果分業監管，鐵路警察各管一段的話，監管的效果肯定是不好的”。（完）
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